BoE Diprakirakan akan Memangkas Suku Bunga di Tengah Inflasi yang Stabil dan Pertumbuhan Ekonomi yang Lemah

• Bank of England diprakirakan akan memangkas suku bunga acuan sebesar 25 basis poin.
• Angka inflasi Inggris yang lebih lemah dibayangi oleh kekhawatiran terhadap melambatnya pertumbuhan.
• GBP/USD dapat melanjutkan tren bearish jika para pengambil kebijakan memberikan petunjuk dovish.

Bank of England (BoE) akan mengumumkan keputusannya mengenai kebijakan moneter pada hari Kamis setelah menyelesaikan pertemuan pertama tahun 2025. Para pelaku pasar memprakirakan para pengambil kebijakan akan memangkas suku bunga acuan sebesar 25 basis poin (bp) menjadi 4,5% setelah menurunkannya sebesar 50 bp sepanjang tahun 2024. 

Tetapi ini bukan hanya tentang suku bunga. Ini adalah BoE Super Thursday, jadi bank sentral juga akan merilis Risalah pertemuan bersama dengan Laporan Inflasi Triwulanan. Terakhir, Gubernur Andrew Bailey akan mengadakan konferensi pers di mana dia akan menjelaskan alasan di balik keputusan para pengambil kebijakan. 

Dengan penurunan suku bunga 25 bp yang sudah diperhitungkan, fokus kemudian akan tertuju pada panduan dan proyeksi ekonomi BoE.    

Inggris: Inflasi yang Lebih Lemah dan Pertumbuhan yang Lebih Lambat

BoE mengejutkan para pelaku pasar pada bulan Desember dengan sikap hawkish, karena enam dari sembilan anggota Monetary Policy Committee (MPC) memilih untuk mempertahankan suku bunga, sementara tiga lainnya memilih untuk menurunkan suku bunga. 

Sementara itu, Office for National Statistics (ONS) melaporkan bahwa inflasi tahunan utama Inggris turun tipis menjadi 2,5% pada bulan Desember dari 2,6% pada bulan November. Selain itu, tingkat inflasi inti tahunan turun menjadi 3,2% pada bulan Desember dari 3,5% sebelumnya, menandai pembacaan terendah sejak September. Yang lebih penting, inflasi jasa mencapai 4,4% tahun-ke-tahun (YoY), di bawah proyeksi BoE.

Pertumbuhan, di sisi lain, bisa dibilang lesu. Produk Domestik Bruto (PDB) Inggris tidak mencatatkan pertumbuhan pada kuartal ketiga tahun 2024, direvisi turun dari prakiraan awal peningkatan 0,1%, menurut laporan terbaru ONS. Kuartal kedua direvisi turun menjadi 0,5% setelah prakiraan awal 0,6%. BoE memprakirakan pertumbuhan PDB nol pada kuartal terakhir tahun 2024, menurunkan prakiraan 0,3% yang diprediksi pada bulan November.

Dengan penurunan suku bunga 25 bp yang sudah diperhitungkan, fokus akan tertuju pada laporan MPC dan pidato Gubernur Bailey. Para pengambil kebijakan Inggris akan menawarkan penilaian terbaru tentang potensi laju pertumbuhan ekonomi, dengan prakiraan terbaru berada di 1,3%. Revisi ke bawah tampaknya mungkin terjadi, yang seharusnya meningkatkan peluang untuk penurunan suku bunga tambahan dalam pertemuan mendatang, meskipun laju pemangkasan yang lebih cepat tampaknya tidak mungkin saat ini. 

Selain itu, perlu diingat lonjakan terbaru dalam imbal hasil obligasi pemerintah Inggris, yang disebut Gilts. Imbal hasil Gilts Inggris telah naik ke level tertinggi dalam beberapa tahun pada awal tahun, memicu kekhawatiran tentang pengeluaran pemerintah dan keputusan pajak. Banyak analis mengaitkan kenaikan ini dengan imbal hasil obligasi pemerintah Amerika Serikat (AS) setelah Presiden Donald Trump tiba di Gedung Putih. 

Namun demikian, imbal hasil mundur dalam beberapa minggu terakhir di tengah kekhawatiran yang meningkat bahwa perlambatan ekonomi akan semakin dalam di bawah rencana tarif Trump. Kekhawatiran ini juga memicu spekulasi bahwa BoE tidak punya pilihan selain memangkas suku bunga. 

Bagaimana Keputusan Suku Bunga BoE akan Mempengaruhi GBP/USD?

Seperti yang disebutkan sebelumnya, penurunan suku bunga 25 bp oleh BoE sudah sepenuhnya diperhitungkan. Dengan pemikiran tersebut, Pound Inggris (GBP) kemungkinan tidak akan bereaksi terhadap berita utama tetapi bereaksi terhadap proyeksi ekonomi baru dari para pengambil kebijakan dan bagaimana suara MPC. Menjelang pengumuman, pasar keuangan memprakirakan delapan dari sembilan anggota akan memilih untuk memangkas suku bunga. Para investor juga akan memperhatikan kata-kata Gubernur Andrew Bailey.

Secara umum, semakin dovish hasilnya, semakin besar kemungkinan GBP akan jatuh. Skenario sebaliknya juga berlaku, dengan kejutan hawkish dari para pengambil kebijakan Inggris yang meningkatkan permintaan untuk Pound Inggris.

Menjelang pengumuman, pasangan mata uang mata uang GBP/USD diperdagangkan di atas level 1,2500, pulih dari terendah mingguan di 1,2248. Dolar AS (USD) melonjak pada awal pekan saat Presiden AS Donald Trump mengumumkan tarif pada impor dari Meksiko, Kanada, dan Tiongkok selama akhir pekan. Penurunan USD berikutnya terjadi setelah Trump menunda penerapan tarif tersebut, setidaknya pada impor dari Meksiko dan Kanada.

Valeria Bednarik, Kepala Analis di FXStreet, mengatakan: "Keputusan bank sentral dan data ekonomi makro secara umum dibayangi oleh keputusan Presiden AS Trump untuk memicu perang dagang. Inggris tidak lepas dari radar Trump, tetapi jelas bukan di antara saingan utamanya. Namun, risiko percepatan perlambatan ekonomi Inggris di tengah tarif baru AS bergantung pada para pengambil kebijakan menjelang pengumuman. Adapun GBP/USD, pasangan mata uang ini mungkin melanjutkan penurunannya dengan kecenderungan dovish, meskipun reaksi bisa terbatas karena para investor sudah mengantisipasinya. Jika para pengambil kebijakan terdengar hawkish, GBP/USD kemungkinan akan mendapatkan traksi naik tambahan."

Bednarik menambahkan: "Pasangan mata uang GBP/USD memiliki level resistance terdekat di ambang 1,2600, dengan kenaikan di luar area tersebut mengekspos 1,266, level tertinggi harian 19 Desember. Di luar level tersebut, rally dapat berlanjut menuju area 1,2700-1,2720 dalam perjalanan menuju angka 1,2800. Zona harga 1,2470 memberikan support di depan angka 1,2400. Penembusan di bawah level tersebut dapat melihat pasangan mata uang ini melanjutkan tren bearish dan menguji ulang terendah mingguan yang disebutkan sebelumnya di 1,2248."