Yen Jepang Menguat ke Tertinggi Baru Sejak September 2024 Terhadap USD yang Secara Umum Melemah

• Yen Jepang terus menarik aliran safe-haven di tengah ketidakpastian terkait perdagangan.
• Ekspektasi kebijakan BoJ-Fed yang berbeda juga berkontribusi pada penurunan pasangan USD/JPY.
• Kondisi yang sedikit terlampaui pada grafik harian menunjukkan perlunya kehati-hatian bagi para pembeli JPY.

Yen Jepang (JPY) memulai minggu baru dengan catatan positif dan menguat ke level tertingginya sejak September terhadap Dolar AS (USD) yang secara umum lebih lemah selama sesi Asia. Optimisme atas pembicaraan perdagangan AS-Jepang dan sentimen bearish yang mendasari di pasar keuangan global terus mendorong aliran menuju JPY sebagai safe-haven. Selain itu, data yang dirilis pada hari Jumat menunjukkan bahwa inflasi inti Jepang mempercepat pada bulan Maret dan membuka peluang untuk lebih banyak kenaikan suku bunga oleh Bank of Japan (BoJ), yang dianggap sebagai faktor lain yang mendukung JPY.

Sementara itu, para pembeli JPY tampaknya tidak terpengaruh oleh laporan bahwa BoJ akan memangkas proyeksi pertumbuhannya di tengah kekhawatiran tentang dampak ekonomi potensial dari tarif tinggi Presiden AS Donald Trump. Di sisi lain, USD terjun ke level terendah baru dalam dua tahun karena ketidakpastian mengenai kebijakan perdagangan Trump telah merusak kepercayaan investor terhadap pertumbuhan ekonomi AS. Bahkan komentar relatif hawkish dari Ketua Federal Reserve (Fed) Jerome Powell pada hari Jumat tidak banyak mengesankan para pembeli USD, menunjukkan bahwa jalur yang paling mungkin bagi pasangan USD/JPY tetap ke sisi bawah.

Yen Jepang didukung oleh kombinasi faktor-faktor pendukung; tampaknya siap untuk menguat lebih lanjut

• Kekhawatiran tentang pengumuman tarif Presiden AS Donald Trump yang bolak-balik terus membebani sentimen investor dan mendukung permintaan untuk aset-aset safe-haven tradisional, termasuk Yen Jepang.
• Duta Besar AS yang baru untuk Jepang mengatakan pada hari Jumat bahwa ia optimis tentang kesepakatan dalam negosiasi tarif AS-Jepang yang sedang berlangsung. Selain itu, Perdana Menteri Jepang Shigeru Ishiba mengatakan pada hari Minggu bahwa ia ingin menjadikan pembicaraan tarif Jepang-AS yang sedang berlangsung sebagai model untuk negosiasi antara AS dan negara-negara lain.
• Ishiba menambahkan bahwa Jepang mencari keadilan dalam pembicaraan mata uang dengan AS dan menyarankan fleksibilitas terhadap tuduhan AS tentang hambatan non-tarif di pasar mobil Jepang. Ini terus memicu harapan bahwa Jepang mungkin mencapai kesepakatan perdagangan dengan AS dan menjadi faktor lain yang mendorong aliran menuju JPY.
• Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda minggu lalu mengisyaratkan potensi untuk menghentikan siklus kenaikan suku bunga dan mengatakan bahwa bank sentral mungkin perlu mengambil tindakan kebijakan jika tarif AS merugikan ekonomi Jepang. Selain itu, laporan menunjukkan bahwa BoJ akan memangkas proyeksi pertumbuhannya di tengah meningkatnya risiko terhadap pemulihan ekonomi yang rapuh.
• Namun, Gubernur BoJ Kazuo Ueda mengatakan bahwa suku bunga riil Jepang tetap sangat rendah dan bahwa bank sentral diharapkan untuk terus menaikkan suku bunga jika ekonomi dan harga bergerak sesuai dengan proyeksi. Pandangan ini juga disampaikan oleh anggota dewan BoJ Junko Nagakawa.
• Menambah hal ini, data pemerintah yang dirilis pada hari Jumat menunjukkan bahwa Indeks Harga Konsumen (IHK) inti Jepang, yang tidak termasuk harga pangan segar, mempercepat ke tingkat 3,2% YoY pada bulan Maret dari kenaikan 3% pada bulan sebelumnya. Selain itu, inflasi inti yang tidak termasuk pangan segar dan energi, naik 2,9% dibandingkan 2,6% pada bulan Februari.
• Ini menunjukkan inflasi yang meluas di Jepang dan membuka peluang untuk lebih banyak kenaikan suku bunga oleh BoJ. Sebaliknya, para pedagang sebagian besar mengabaikan komentar relatif hawkish dari Ketua Federal Reserve Jerome Powell pada hari Rabu dan tampaknya yakin bahwa bank sentral AS akan melanjutkan siklus pemangkasan suku bunga pada bulan Juni.
• Sementara itu, aksi jual terbaru di pasar obligasi AS menunjukkan bahwa investor kehilangan kepercayaan terhadap ekonomi AS. Ini semakin berkontribusi pada penurunan Dolar AS yang sedang berlangsung ke level terendahnya sejak April 2022 dan menyeret pasangan USD/JPY di bawah level 141,00 untuk pertama kalinya sejak September 2024.

USD/JPY perlu mengkonsolidasikan sebelum langkah selanjutnya ke bawah di tengah RSI yang sedikit jenuh jual pada grafik harian

Dari perspektif teknis, Relative Strength Index (RSI) harian sudah menunjukkan kondisi jenuh jual yang sedikit dan menunjukkan perlunya kehati-hatian bagi para pedagang bearish. Oleh karena itu, akan lebih bijaksana untuk menunggu konsolidasi jangka pendek atau pemantulan moderat sebelum mengantisipasi kelanjutan tren penurunan pasangan USD/JPY yang sudah mapan selama sekitar tiga bulan terakhir.

Sementara itu, upaya pemulihan mungkin sekarang akan menghadapi beberapa resistance di dekat wilayah 141,60-141,65. Ini diikuti oleh level angka bulat 142,00 dan rintangan 142,40-142,45, di atasnya pergerakan short-covering baru dapat mengangkat pasangan USD/JPY ke level 143,00 dalam perjalanan menuju zona 143,25-143,30. Namun, setiap pergerakan lebih lanjut ke atas mungkin masih dianggap sebagai peluang jual.

Di sisi sebaliknya, penembusan yang berkelanjutan dan penerimaan di bawah level 141,00 dapat dilihat sebagai pemicu baru bagi para pedagang bearish dan membuat pasangan USD/JPY rentan. Penurunan selanjutnya dapat menyeret harga spot ke support perantara 140,45-140,40 dalam perjalanan menuju level psikologis 140,00. Lintasan penurunan dapat meluas ke level terendah tahunan 2024, di sekitar wilayah 139,60-139,55.